Puntos clave
Históricamente, el S&P 500 ha caído un promedio del 18% en algún momento durante los años de elecciones de mitad de período.
Las acciones suelen recuperarse rápidamente después de las elecciones, con un rendimiento promedio del 14% durante los seis meses siguientes.
La estimación de consenso de Wall Street sitúa al S&P 500 en 8.146 para febrero de 2027, lo que implica un aumento del 17% desde su nivel actual.
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El S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) ha registrado ganancias de tres dígitos durante tres años consecutivos, una hazaña que el índice de referencia solo ha logrado en cinco ocasiones anteriores. Wall Street espera que el S&P 500 extienda su racha ganadora en 2026, pero el índice se enfrenta a un obstáculo que se presenta cada cuatro años: las elecciones de mitad de mandato.
El S&P 500 suele sufrir una corrección (es decir, una caída de al menos el 10%) durante los años de elecciones de mitad de mandato, y el potencial de volatilidad del mercado bursátil es posiblemente más pronunciado en 2026 debido a los amplios aranceles impuestos por el presidente Trump. Esto es lo que los inversores deben saber.
El mercado de valores suele caer bruscamente durante los años de elecciones de mitad de período
Desde su creación en 1957, el S&P 500 ha tenido un rendimiento consistentemente bajo durante los años de elecciones intermedias. El índice de referencia ha tenido una rentabilidad media del 1% y ha sufrido una caída media interanual del 18%. En otras palabras, la historia indica que el S&P 500 caerá un 18% en algún momento de 2026 y que el índice cerrará el año prácticamente sin cambios.
Además, se han celebrado 17 elecciones intermedias desde la creación del S&P 500 en 1957, y el índice cayó en territorio de corrección del mercado durante 12 de esos años. Esto significa que la probabilidad de una corrección del mercado bursátil en 2026 es de aproximadamente el 70%.
¿Por qué ocurre esto? Las elecciones de mitad de mandato generan incertidumbre. El partido político en el poder casi siempre pierde escaños en el Congreso, lo que deja a los inversores preguntándose sobre la futura dirección de las políticas fiscales, comerciales y regulatorias. Los mercados financieros reaccionan muy mal a la incertidumbre.
Sin embargo, esa incertidumbre se disipa rápidamente después de las elecciones intermedias, y las acciones tienden a recuperarse con rapidez. De hecho, Carson Research afirma que el semestre posterior a las elecciones intermedias (de noviembre a abril) es el período más sólido del ciclo presidencial de cuatro años. El S&P 500 ha subido un promedio del 14 % durante esos seis meses.
Algunos inversores podrían verse tentados a vender sus acciones hoy y volver a comprarlas en noviembre. Pero intentar predecir el mercado suele ser contraproducente. De hecho, el famoso gestor de fondos Peter Lynch advirtió: «Los inversores han perdido mucho más dinero intentando anticipar las correcciones, o intentando predecir el mercado, que en las propias correcciones».
El S&P 500 ha tenido un excelente desempeño durante algunos años de elecciones intermedias. Ha tenido una rentabilidad de hasta el 38% y ha generado retornos de dos dígitos en aproximadamente el 40% de las ocasiones. Nadie conoce el futuro, pero Wall Street espera que 2026 sea uno de los mejores años de elecciones intermedias, ya que el gasto en inteligencia artificial está impulsando la economía y es probable que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés al menos una vez.
Wall Street espera que el S&P 500 aumente un 17% el próximo año
En total, los analistas de Wall Street tienen más de 12.800 calificaciones para las acciones del S&P 500. FactSet Research combina la mediana de los pronósticos de cada acción para determinar el nivel objetivo implícito para todo el índice. Esta metodología «ascendente» indica que el S&P 500 subirá a 8.146 el próximo año, lo que implica un potencial de subida de casi el 17 % desde su nivel actual de 6.976.
Sin embargo, las predicciones del mercado a corto plazo suelen ser inexactas. Durante los últimos cuatro años, la mediana de las previsiones de Wall Street para el S&P 500 a fin de año fue incorrecta en un promedio de 16 puntos porcentuales. El rendimiento real del índice de referencia depende de los resultados financieros y la confianza de los inversores.
Las empresas del S&P 500, en conjunto, informaron una aceleración en el crecimiento de los ingresos y las ganancias en 2025, y Wall Street prevé otra aceleración en 2026. Si los resultados financieros no cumplen con las altas expectativas, el mercado bursátil podría sufrir una fuerte caída. Esto es especialmente cierto porque las valoraciones son elevadas. El S&P 500 cotiza a 22,2 veces las ganancias futuras , una prima respecto al promedio de cinco años de 20 veces las ganancias futuras.
El panorama general es el siguiente: Wall Street anticipa un sólido rendimiento del S&P 500 en 2026, pero los años de elecciones intermedias históricamente han implicado correcciones del mercado. Los inversores deberían prepararse mentalmente para ese resultado. Limiten la compra de acciones a sus ideas más convincentes. Vendan las acciones que no les resulte cómodo mantener durante una caída de las ganancias. Y consideren crear una posición en efectivo en su cartera.
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