Berkshire Hathaway, la compañía de Warren Buffett, registró un aumento del 17% en sus ganancias trimestrales después de que su negocio de seguros repuntara con respecto al año anterior.
Las reservas de efectivo y equivalentes de Berkshire cerraron septiembre en un máximo histórico. La compañía no recompró ninguna de sus propias acciones durante el trimestre, marcando el quinto período consecutivo en el que no realizó ninguna recompra , y fue vendedora neta de acciones por duodécimo trimestre consecutivo.
Berkshire Hathaway, cuyas empresas incluyen la aseguradora Geico y la compañía ferroviaria BNSF, registró una ganancia neta de 30.800 millones de dólares, o 21.413 dólares por acción equivalente de Clase A, en el tercer trimestre. Esto se compara con una ganancia neta de 26.300 millones de dólares, o 18.272 dólares por acción, en el mismo periodo del año anterior .
Los beneficios operativos de la suscripción de seguros se duplicaron con creces respecto al año anterior. Una temporada de huracanes moderada en EE. UU. durante agosto y septiembre ayudó a las reaseguradoras, como Berkshire, a mantener las primas. Los resultados de Berkshire también se han visto favorecidos por la recuperación de su aseguradora de automóviles, Geico.
“Los resultados de este trimestre fueron bastante buenos”, dijo Macrae Sykes, gestor de cartera de Gabelli Funds. “Hemos visto que varias aseguradoras se han beneficiado de menores tasas de catástrofes”.
Berkshire se acerca a un traspaso de mando histórico. Buffett, de 95 años, dejará su cargo como director ejecutivo a finales de año y cederá las riendas a Greg Abel, su sucesor elegido personalmente. Las acciones de la compañía han perdido valor este año , con un rendimiento inferior al del S&P 500, mientras los accionistas analizaban qué implicaría la transición a la era Abel para los negocios de Berkshire, su cartera de inversiones y su estrategia de adquisiciones.
Las ganancias operativas, que excluyen algunos resultados de inversiones, aumentaron un 34%, alcanzando los 13.500 millones de dólares, frente a los 10.100 millones del año anterior. Los resultados de la filial ferroviaria BNSF de la compañía se mantuvieron en línea con los del año pasado, a pesar de las presiones arancelarias sobre los bienes de consumo y otros productos transportados por ferrocarril. Los ingresos por inversiones del negocio de seguros disminuyeron, probablemente como consecuencia de la ligera bajada de los tipos de interés a corto plazo con respecto al año anterior.
Las primas de seguros de Geico aumentaron ligeramente, mientras que el porcentaje de las primas que quedaba tras el pago de siniestros y los gastos generales disminuyó. Berkshire afirmó que parte del gasto estaba destinado a captar nuevos asegurados.
“Geico ha adoptado una estrategia publicitaria de cambios bruscos de ritmo”, comentó Cathy Seifert, analista de CFRA Research. “Parece que han acelerado a fondo en lo que respecta al gasto publicitario”.
Buffett ha afirmado que las ganancias operativas son el mejor indicador del desempeño de la empresa. Las normas contables obligan a Berkshire a incluir las ganancias y pérdidas no realizadas de su enorme cartera de inversiones al informar sobre sus ingresos netos, lo que significa que las fluctuaciones a corto plazo del mercado bursátil pueden provocar grandes variaciones en los ingresos trimestrales.
Las acciones de clase A de Berkshire alcanzaron un máximo histórico de 809.350 dólares el 2 de mayo, justo antes de que Buffett anunciara su dimisión como director ejecutivo a finales de año. Desde entonces, las acciones han caído un 12%, cerrando el viernes a 715.740 dólares. En ese mismo periodo, el índice S&P 500 subió un 20%.
Según FactSet, los analistas de Keefe, Bruyette & Woods rebajaron recientemente la calificación de Berkshire a «rendimiento inferior al mercado», una de las pocas calificaciones de este tipo que ha recibido.
Los analistas de KBW señalaron que la falta de transparencia de Berkshire podría afectar negativamente al precio de sus acciones si los inversores no confían tanto en Abel como en Buffett. A diferencia de otras empresas, Berkshire no realiza reuniones trimestrales con sus ejecutivos ni publica previsiones financieras.
El efectivo de Berkshire, incluyendo equivalentes, totalizó un récord de 358 mil millones de dólares, después de contabilizar un pago por la compra de parte de la deuda pública a corto plazo, frente a los 344 mil millones de dólares a finales de junio.
La reserva de efectivo ha aumentado en los últimos años, cuando el auge del mercado bursátil dificultó la búsqueda de acuerdos lo suficientemente grandes como para generar un impacto significativo en una empresa de tal magnitud. Esta prudencia, según los analistas, también podría reflejar la decisión de Buffett de dejar las grandes decisiones de compra en manos de Abel.
En octubre, Berkshire acordó pagar 9.700 millones de dólares para adquirir OxyChem, el negocio petroquímico de Occidental Petroleum . Fue la mayor operación de la compañía desde la adquisición del conglomerado asegurador Alleghany en 2022.
Berkshire ha declarado que puede recomprar acciones siempre que Buffett “crea que el precio de recompra está por debajo del valor intrínseco de Berkshire, determinado de forma conservadora”.
Berkshire vendió 12.500 millones de dólares en títulos de renta variable durante el trimestre de septiembre. Compró 6.400 millones de dólares en el mismo periodo. American Express , Apple , Bank of America , Coca-Cola y Chevron siguieron siendo sus principales participaciones.
La compañía tiene previsto revelar más detalles sobre su cartera de acciones en un documento que presentará ante los reguladores a finales de este mes.
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