Las acciones de Nvidia cayeron un 2,59% ayer y acumulan una bajada del 7% en lo que va de mes. La negatividad continuó esta mañana: las acciones de la compañía cayeron un 1,34% adicional durante la noche, principalmente por la noticia de que Meta estaba considerando usar chips de Google para impulsar sus modelos de inteligencia artificial. Normalmente, dadas las sobrevaloraciones de las 7 Magníficas empresas tecnológicas, esto sería un desastre para las acciones. Pero esta mañana, los operadores ignoran a Nvidia y se está produciendo un repunte global de las acciones.
Los futuros del S&P 500 subieron un 0,29% esta mañana, antes de la apertura del mercado, después de que el índice cerrara con un alza del 0,91% ayer. Los mercados de Asia y Europa subieron en general. Quizás lo más interesante es que las acciones tecnológicas, aparte de Nvidia, también se mantienen: el Nasdaq Composite subió un 0,58% ayer.
Jim Reid y su equipo de Deutsche Bank describieron el buen momento así: «El avance de tres días del S&P desde el mínimo del jueves se sitúa en un +3,47%, lo que supone el mayor movimiento en tres días desde la reducción arancelaria entre EE. UU. y China en mayo, y deja al índice a menos del 2% de su máximo histórico. El avance de la renta variable estadounidense fue generalizado: el Russell 2000 de pequeña capitalización subió un +2,14% y el S&P 500, con ponderación equitativa, un +1,45% en el día».
¿Por qué el buen humor? Cinco factores principales:
En primer lugar, las empresas del S&P 500 están teniendo un buen desempeño. El 95% de ellas ha presentado sus resultados del tercer trimestre, y según los analistas de LPL Financial, Jeffrey Buchbinder, Adam Turnquist y Brian Booe, «el crecimiento de las ganancias por acción (BPA) supera el 13%, superando con creces el pronóstico de consenso del 7,4%. Los ingresos del S&P 500 crecieron un 8,4%, un 2,5% atípicamente alto por encima de las expectativas al final del trimestre».
Esta buena fortuna también se refleja en los mercados privados. Lincoln International, que monitorea el mercado de crédito privado, informó a Fortune que el 68% de las empresas de su base de datos aumentaron sus ingresos durante los 12 meses anteriores, y el 62% aumentó sus ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA). Los ingresos aumentaron un promedio del 6,5% en los 12 meses hasta el tercer trimestre de 2025; el EBITDA aumentó un 5,4%.
El índice de “miedo” VIX, que mide la volatilidad, ha caído un 23,08% en los últimos cinco días, lo que sugiere que los inversores bursátiles han dejado de tener miedo de que una burbuja de IA descarrile el impulso del mercado.
JPMorgan estableció un nuevo objetivo para el S&P para fines de 2026: 7.500, proyectando “un crecimiento de ganancias por encima de la tendencia del 13-15% durante al menos los próximos dos años”, dijeron Dubravko Lakos-Bujas y su equipo a los clientes esta mañana.
Y, por último, parece cada vez más probable que la Reserva Federal de Estados Unidos vuelva a recortar los tipos de interés en diciembre, lo que supondría una nueva ronda de dinero más barato, según la herramienta Fedwatch de CME, que actualmente estima la posibilidad de un recorte en un 84%.
En otras palabras, Nvidia es una mosca en la sopa del mercado, pero aun así sabe bastante bien. (Por cierto, no lloren demasiado por los inversores de Nvidia; sus acciones siguen subiendo un 32,41% en lo que va de año).